“每年可兑换的酒店权益只剩一晚，在机场的自营贵宾厅服务也没了。” 手持多家银行高端信用卡的资深用户小钟爱配投资，对着已“缩水”的权益列表感叹道。这并非个例，小钟手上有数张不同银行的高端卡，但权益均有不同程度缩水。
酒店、机场贵宾厅、接送机、里程兑换、健康权益⋯⋯这些曾经定义高端信用卡尊贵体验的核心权益，正在被银行逐一重新打量。年末将至，多家银行密集发布公告，对明年高端卡权益进行削减或抬高门槛：无限次贵宾厅变为限量，积分兑换门槛抬高，附属权益悄然消失。
权益收缩风暴背后，是银行难以言说的“亏本账”。一次接送机成本数百元，而国内刷卡回佣率仅约0.3%，若客户仅做支付工具、不分期贷款，银行几乎无利可图。更有“羊毛党”套利，进一步侵蚀利润空间。
业内人士坦言：“单就信用卡业务看，高端卡其实不赚钱。”但作为识别高价值客户、撬动财富管理业务的“金钥匙”，高端卡并非独立盈利单元。
如何提升整体收益？在这场规模扩张转向存量经营的行业变局中，高端卡的故事，正在悄然改写⋯⋯
普卡、金卡、白金卡、钻石卡⋯⋯几乎每家银行信用卡都会有等级划分，此前白金卡一度被视为高端象征，但随着近年来部分银行降低发卡标准，白金卡逐渐变得普通，甚至被调侃为“遍地都是”。
在资深信用卡研究人士董峥看来，所谓高端信用卡，本质上并非单纯指卡片本身的等级高低，而是银行根据细分客群特征进行差异化产品设计和资源倾斜的结果。目前来看，这类产品主要面向的是财富管理、私人银行等财富类客群，通常会对客户的资产规模或存款条件设置明确门槛。
在采访中，记者了解到，尽管业内对于高端卡的划分尚无统一明确的标准，但至少存在两点共识，即高端卡意味着更高的信用额度和更丰富的增值服务。
相较于普通信用卡通常万元以内的额度，部分高端卡的授信额度可高达百万元级别。华东一家银行信用卡业务负责人告诉记者，该行专门为私行客户打造了一张“钻石卡”，授信额度20万元起步，最高可达200万元。
除了授信额度大，高端卡更是一直以其丰富的权益和尊贵的服务吸引着众多持卡人。然而，当下越来越多持卡人清晰地感受到，一场权益收缩风暴正在蔓延。
小钟拿出一张他频繁使用的某大行白金卡向记者吐槽称，这张卡的酒店权益已由原先每年2晚变成了每年1晚，且“质量不如从前”，还取消了自营机场贵宾厅服务。
随着年末脚步渐进，多家银行在近期陆续公示了相关卡产品明年的权益体系调整爱配投资，引发市场关注。记者注意到，银行调整的举措大致集中在两方面。
一方面是削减贵宾厅、体检服务等高成本权益。例如，某大行信用卡中心将自明年1月1日起调整部分信用卡产品的机场贵宾厅服务，由原来的部分机场全年无限次改为每卡每年至多可享6次机场贵宾厅。此外，持卡人每年可用6万积分兑换1次机场贵宾厅，最多兑换3次；2025年累计消费达50万元或升级为特定会员后可享无限次机场贵宾厅。携伴政策也有变化，原先部分机场可免费携带随行人员，调整后，除特殊规定外，需按照随行人数额外扣减持卡人相应机场贵宾厅权益次数。
另一方面是提升权益使用门槛，例如，某外资行自明年1月6日起调整部分高端信用卡积分兑换刷卡金比例，由原400积分兑换1元刷卡金调整为500积分兑换1元刷卡金，且最低积分兑换标准由8000积分调整为30000积分。
银行为何纷纷挥刀砍向高端卡权益？
“别问，问就是不赚钱。”多位信用卡行业资深人士向记者感慨，相比于为银行创造的收入，高端卡客户同样也会大量消耗银行资源。在当下行业盈利空间收窄时，高端卡的权益成本支出却依旧高昂，这是权益缩水的主要因素。
“比如一次机场接送服务，我们需要向供应商支付的费用大约是200元~300元。实际上，单就信用卡业务而言，高端卡其实并不赚钱。”某股份行信用卡中心资深人士对记者表示。
为何说高端卡“不赚钱”？
除了其高昂的权益成本，一个关键因素在于信用卡的盈利模式。记者在采访中了解到，当前国内发卡行回佣费率大约是0.3%，也就是刷卡消费1万元，银行从商户仅能收取30元左右，扣除资金成本与运营开支后，仅靠刷卡手续费几乎难以盈利。
“如果客户刷卡后按时还款，不做分期业务，这笔买卖对于银行而言几乎是不赚钱的。”前述华东地区某银行信用卡业务负责人告诉记者。
而高端卡的客户群体多数如此，通常将信用卡作为支付工具而不产生贷款，即对银行而言仅有刷卡手续费而不产生利息。
记者在采访中了解到，尽管信用卡行业在起步阶段更多是借鉴国外经验，但当前国内外市场的盈利模式有明显差异。
“国外信用卡是厚利型金融产品，其盈利很大程度上直接依赖于高端客户的消费贡献。”前述股份行信用卡中心资深人士向记者解释爱配投资，国外信用卡回佣费率较高，通常在2%左右，这样依靠刷卡手续费便能实现较为可观的收益。而国内信用卡行业则更多是依靠中低端市场的分期业务来实现收益。
此外，长期与信用卡行业博弈的“羊毛党”也是导致高端卡不赚钱的一个不可忽视的因素。
尽管银行机构屡屡提醒，会对售卖、违规转赠权益等恶意套利采取冻结、撤销已获权益等措施，但类似薅羊毛的现象依旧屡禁不止，在一些购物平台上，机场贵宾厅、代驾服务等权益转售比比皆是。
“银行也在实践中不断吸取教训，逐步完善权益规则与管理机制。”前述股份行信用卡中心资深人士对记者表示，银行在设计权益时通常会预估一个使用率来控制成本，比如10%的核销率，如果权益的实际使用率因转售等行为大幅提升，导致成本超出预算，便会逐步调整规则以控制风险。
记者注意到，多家银行在权益核销环节强化身份验证。例如，华夏银行自2026年1月1日起对贵宾厅、汽车代驾、境内机场接送机等服务新增使用规则，线下核验时需出示持卡人本人预约时使用的对应信用卡，出示方式包括实体卡、华彩生活App或公众号，且截图或图片无效。
无论是权益收缩，还是使用规则趋严，对于一众“羊毛党”而言都是不小的冲击。“撸卡的好日子一去不返了。”有持卡人向记者感慨，自己正在一张张销卡。
高端卡一度是银行发力的重点领域，不少银行在今年中报里也提及相关动作，例如，交行推出超逸白金信用卡，以“权益3+1”的创新组合模式重新定义年费产品权益体系；邮储银行面向高端客群升级产品体系，发行鼎盛白金信用卡和鼎昌白金信用卡；重庆农商行创新打造联动发卡场景，推出高端信用卡“江渝甄享卡”⋯⋯
如果说高端卡“不赚钱”，为何银行不舍去这一条线，相反还在加码研发与创新？
董峥认为，银行推行高端卡是一种客户分层经营策略，希望通过差异化的产品与权益设置，将有限的资源精准投放到能持续创造价值的客户群体中。
记者在采访中了解到，部分银行将资源向高端信用卡产品倾斜，其策略不仅着眼于信用卡业务本身，更注重从客户整体价值出发，综合考量理财、存款等业务板块的贡献。
“银行发展高端卡业务，未来会是立足于‘算大账’的经营逻辑。”前述股份行信用卡中心资深人士告诉记者，单就信用卡业务而言，多数高端卡难以实现盈利，而将其纳入更广泛的客户经营体系之中，即便信用卡层面承担一定成本，但银行通过跨业务协同可能在财富管理等领域实现盈利，进而提升整体收益。
这在部分银行的业绩报告中也可窥见一二。例如，中信银行在2025年半年报中透露，该行以行内高端信用卡产品为抓手，结合高端场景布局及专属产品政策，有效撬动高价值客户，带动获取私行客户数同比提升21.96%。
记者注意到，综合评估投入与产出之下，多家银行正在推进借记卡与信用卡的联动策略。例如，招行借记卡和信用卡融合获客及经营效率不断提升，2024年末同时持有借记卡和信用卡的“双卡”客户在信用卡客户中占比67.25%，较上年末提升1.53个百分点。
可以看到的是，在银行的经营策略中，信用卡在一定程度上充当“钩子”产品，为深度经营零售客群奠定基础。
某外资行在接受记者采访时也表示：“我们目前更看重通过高端信用卡产品服务，为客户创造综合价值，进而探索与客户的连接模式，增强客户黏性与活跃度，从而建立长期的客户关系，形成业务发展的动力。”
一个明显的趋势是，在经历了前期“跑马圈地”的粗放扩张后，近年来信用卡数量持续减少，整体信用卡行业正在迈入存量竞争阶段。
据央行近日发布的2025年第三季度支付体系运行总体情况，截至三季度末，全国共开立信用卡和借贷合一卡7.07亿张。记者注意到，这一数据较上季度减少800万张，较去年末减少2000万张，较2022年的历史峰值8.07亿张更是减少了1亿张。
“由于市场逐渐饱和，目标客群的信用卡持有率已接近高位，新增空间十分有限，各家机构不再像过去那样大规模拓展新客户。”董峥告诉记者，过去有过所谓的“高端卡低端化”现象，也就是将原本定位高等级、高权益的信用卡产品向更广泛的用户群体开放，通过这种方式快速获客，也因此吸引了一些以“薅羊毛”为主要目的的客群。
“但是现在玩不起了。”董峥对记者表示，当下这类策略已经比较少见，一方面因为银行需要结合权益成本考虑投入产出比，另一方面行业策略正从“求增量”转向“稳存量”，重点要把现有客户服务好，减少流失。
事实上，信用卡本质是面向大众的批量业务，高端卡持有人在庞大的信用卡客户群体中数量相对较少。“以部分股份行为例，信用卡客户规模可达数千万，而高端卡客户占比通常不足10%。”前述股份行信用卡中心资深人士告诉记者。
在董峥看来，高端客群虽然占比有限，但用户黏性极强。因此，当前不少银行更加注重将服务重心放在维护现有高质量客户上。
前述华东地区某银行信用卡业务负责人亦向记者坦言，该行卡品种其实在慢慢收缩。“我们有自己的定位，存量客户是百万规模，无论是从资源投入还是当前市场竞争格局来看，我们不可能也不打算去拼命做大规模，而是会聚焦某些细分领域，比如文旅等，做出我们的特色和品牌。”
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责任编辑：曹睿潼 爱配投资
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